プリンシパル取引とは？証券会社の取引手法をわかりやすく解説
投資の初心者
「プリンシパル取引」って何ですか?
投資研究家
それは、証券会社が顧客から注文を受けたら、取引所に流さずに自分自身で取引相手となり、自社の勘定で取引を行うことを指します。
投資の初心者
つまり、証券会社が顧客の代わりになって取引するってことですか?
投資研究家
その通りです。証券会社は顧客を代表して取引することで、市場での有利なポジションを確保したり、より良い価格で取引したりすることができます。
プリンシパル取引とは。
「プリンシパル取引」とは、投資用語で、証券会社が顧客からの注文に対して、取引所などの外部機関に委託するのではなく、自ら取引相手となり、自社の勘定で取引を行うことを指します。
プリンシパル取引とは何か？
プリンシパル取引とは、証券会社が自ら証券を保有し、その保有証券を顧客に売買する取引手法のことを指します。証券会社は、マーケットメーカーとして機能し、自社の保有証券の売り手と買い手の両方を同時に提供します。この取引形態では、証券会社は自社リスクで証券を保有するため、顧客が注文を出したときにすぐに取引を実行することができます。
プリンシパル取引のメリット
プリンシパル取引のメリットには、大きく分けて2つあります。1つは流動性の向上です。プリンシパル取引では、証券会社が顧客から直接注文を受け、自社の口座で取引を行います。これにより、市場での注文の流動性が高まり、顧客はより良い価格で注文を実行できます。
もう1つのメリットは、価格設定の透明性です。プリンシパル取引では、顧客は証券会社の価格設定を事前に確認できます。これにより、顧客は注文を執行する前に、価格が公正かどうかを判断できます。さらに、プリンシパル取引では、証券会社が顧客に市場の情報を提供することが義務付けられています。これにより、顧客は十分な情報に基づいた意思決定を行うことができます。
プリンシパル取引のデメリット
プリンシパル取引のデメリットとして挙げられるのが、スプレッドの大きさです。スプレッドとは、証券会社が提示する売値と買値の差のことですが、プリンシパル取引では、証券会社が仲介人としてではなく自ら相手方となるため、一般的にスプレッドが大きくなります。このため、投資家は、注文時に提示された価格と実際の約定価格に差が生じる可能性があります。また、プリンシパル取引では、市場の取引状況が考慮されないため、顧客にとって不利な価格設定となるケースもあります。
プリンシパル取引を選択する際の注意点
プリンシパル取引では、証券会社が自社のリスクにおいて取引するため、一般的にスプレッド（売買価格差）が狭いという特徴があります。ただし、注意点として以下が挙げられます。
流動性の不足証券会社が自社保有の在庫で取引するため、大口注文や市場状況によっては、希望価格で取引できない場合があります。
価格の乖離証券会社はスプレッドを狭く設定するために、市場価格から乖離した価格で取引する場合があります。
利益相反証券会社は自社の利益を優先して取引を行う可能性があります。そのため、顧客の最善の利益にならない取引を提示される場合があります。
したがって、プリンシパル取引を選択する際は、流動性、価格の乖離、利益相反のリスクを認識した上で、慎重に判断することが重要です。
プリンシパル取引とエージェント取引の違い
プリンシパル取引とエージェント取引は、証券会社が顧客との取引を実行する方法に違いがあります。プリンシパル取引では、証券会社が自分の口座で取引を行うため、取引の双方となります。一方、エージェント取引では、証券会社が顧客の代理人として取引を行います。顧客の注文を市場に出して、最良の価格で執行します。このため、プリンシパル取引は通常、エージェント取引よりも費用が低くなりますが、利益相反のリスクが高くなります。