ストップ配分→ 株価決定における仕組みを解説
投資の初心者
「ストップ配分」という言葉の意味を教えてください。
投資研究家
ストップ配分は、需要と供給のバランスが極端に偏った場合に、制限値幅の上限または下限まで株価が動いたときに適用される制度です。
投資の初心者
つまり、売買の注文のバランスが大きく崩れてストップ高・ストップ安になったときに、売買を成立させる仕組みですか。
投資研究家
はい。その際、証券取引所が注文株数を勘案して、比例的に各証券会社に割り当て、各証券会社は社内のルールに従って投資家への割り当てを行います。
ストップ配分とは。
投資用語で「ストップ高・ストップ安」とは、株価が一定の上限（ストップ高）または下限（ストップ安）に達したことを指します。この状況では、売買の注文が極端にアンバランスになり、通常通り株価が確定できません。
そこで、「ストップ配分」が行われます。これは、この異常な株価で購入された売買注文の割合に応じて、売買を成立させる仕組みです。その後、証券取引所は発注数量に基づいて、各証券会社に株式を割り当てます。
証券会社は社内規定に従って、この割り当てられた株式を投資家に分配します。「ストップ配分」では、割り当てられた株式数はそれぞれの証券会社からの注文量に比例して分配されるため、「比例配分」とも呼ばれています。
ストップ配分とは?
「ストップ配分」とは、証券取引用語で、需要が供給を上回る際に、証券会社が行う、株券の抽選方式の配分のことです。新株の発行や公募増資などの際に、希望する株数以上の申し込みがあった場合に、証券会社が抽選により配分を行ないます。この方式は、公平な配分を目的としており、申込者全員が均等に配分を受けられるようになっています。
ストップ配分のしくみ
ストップ配分とは、新規株式公開（IPO）において、ブックランナーが需要の高い投資家に株式を割り当てる手法です。ブックランナーは、投資家の審査を行い、株式を割り当てる際の優先順位を決めます。通常、機関投資家や富裕層の投資家が優先的に株式を割り当てられます。
比例配分の仕組み
比例配分の仕組みとは、新株発行や株式分割によって発行済株式数が増加した場合、既存の株主が一定の割合で新しい株式を取得できる制度のことを指します。この仕組みによって、既存株主の所有割合が維持され、株式を希薄化させることなく、発行済株式数の増加に伴う資金調達や株式分割による流動性向上を実現できます。
ストップ配分の影響
ストップ配分の影響は、投資家やトレーダーに多大なインパクトを与えます。ストップ配分が作動すると、条件付き注文が市場価格に関係なく一括で執行されます。このため、予想外の相場変動が発生した場合、投資家は注文予想よりはるかに高いまたは低い価格で取引を完了する可能性があります。さらに、ストップ配分の作動により、流動性が低下して取引コストが高くなることもよくあります。このため、投資家はストップ配分を慎重に使用し、市場状況を適切に評価してリスク管理策を講じることが重要です。
投資家への影響
このにおける投資家への影響とは、配分の停止が投資家に与える影響を指します。ストップ配分が行われると、機関投資家が新規のポジションを構築できなくなるため、株価の上昇に勢いが失われる可能性があります。また、投資家は配当収入を失うことになるため、株への投資に対する魅力が低下します。さらに、ストップ配分は市場の流動性を低下させる可能性があり、投資家が保有株を売却したり購入したりする際に価格が大幅に変動するリスクが高まります。そのため、ストップ配分は投資家にとって一般的に好ましくないものとされています。