株価指数先物取引とは？仕組みと活用法を解説
投資の初心者
株価指数先物取引を教えてください。
投資研究家
株価指数先物取引は、株価指数を対象とした先物取引で、決済日は3月、6月、9月、12月の各第2金曜日です。
投資の初心者
決済日には、日経225銘柄の始値から日経平均株価が計算されますね。
投資研究家
はい、その値段を特別清算指数またはスペシャル・クォーテーション(SQ)と呼びます。
株価指数先物取引とは。
「株価指数先物取引」という投資用語は、将来のある時点において、決まった価格で特定の商品を売買する契約を指します。株価指数先物取引では、TOPIXなどの株価指数を対象にこの取引が行われます。
先物取引は通常、3月、6月、9月、12月の各第2金曜日が決済日となっており、この日に向けて株価が上昇すると予想する人が多いと先物の価格は上昇します。
決済日には、日経225銘柄の始値をもとに計算された日経平均株価が決済価格として用いられます。この価格は「特別清算指数」または「スペシャル・クォーテーション（SQ）」と呼ばれます。
また、SQまでに反対の売買を行い、売値と買値の差額を授受することで契約を解消する「差金決済」という方法もあります。
先物取引とは何か
先物取引とは、あらかじめ決められた一定期間後に取引する価格や手続きを定めて、将来特定の量の現物資産を取引することです。実際の商品の授受が行われるのは決められた日ですが、契約段階で既に価格が取引され、差金決済が行われます。そのため、将来の価格の変動によって生じる利益や損失を、現物資産の実際に受渡される前に確定できます。先物取引の主な目的は、価格の変動リスクを管理することや、投資運用による収益獲得です。
株価指数先物取引の特徴
–株価指数先物取引の特徴–
株価指数先物取引は、現金による株式の売買とは異なる独自の特性を有しています。その主な特徴を以下に示します。
* -先物契約-先物取引は、特定の株価指数（日経平均株価など）を対象とする先物契約です。投資家は、将来の特定の時点におけるインデックスの価格に基づいて、受け渡しや決済を行います。
* -証拠金取引-先物取引は、証拠金取引です。全額を支払うのではなく、契約金額の一定割合の証拠金を預けます。これにより、少額の資金で大きな取引を行うことができますが、証拠金が不足すると追加の資金を拠出する義務が生じます。
* -レバレッジ効果-証拠金取引であるため、レバレッジ効果があります。証拠金額に比べて大きな取引ができるため、収益や損失が拡大する可能性があります。
* -制度信用取引ではない-株価指数先物取引は、制度信用取引ではありません。そのため、信用取引規制の対象とならず、現物株の売買とは異なる影響を受けます。
* -対象資産の多様性-株価指数先物取引では、日経平均株価やTOPIXなどの主要株価指数だけでなく、業種別や地域別の指数など、さまざまな対象資産が取引されています。
決済日とスペシャル・クォーテーション(SQ)
-決済日とスペシャル・クォーテーション（SQ）-
株価指数先物取引では重要な2つの概念として、「決済日」と「スペシャル・クォーテーション（SQ）」があります。
決済日は、先物を現金ではなく、現物株式で決済する必要がある日時です。一方、SQは先物取引の最終取引日であり、それ以降は先物が金銭で決済されるようになります。決済日の2営業日前の取引終了時にSQが発生します。
このシステムにより、先物取引の最終段階では、現物株式の需給バランスが反映され、より現物株式市場の動向に連動した価格形成が促されます。また、SQ以降は先物取引の流動性が低下するため、注意が必要です。
株価指数先物取引の活用法
株価指数先物取引の活用法
株価指数先物取引の活用法は多岐にわたります。ヘッジとして利用することで、現物株式の価格変動によるリスクを低減できます。例えば、現物保有株式の値下がりリスクを回避するために、反対売買の株価指数先物を購入（買いヘッジ）します。また、投機目的でも活用でき、株価指数の上昇や下落を予測して利益を得ることが可能です。さらに、裁定取引では、複数の取引所や市場で価格差を利用して利益を得ることができます。また、ポートフォリオ運用の一環としても活用され、ポートフォリオの分散やリターンの向上に役立てられます。
差金決済による契約解消
差金決済による契約解消とは、株価指数先物を保有しているにもかかわらず、実際の現物資産の受け渡しを行わずに契約を解消する方法です。将来受け取ることになるはずだった利益または損失を、現時点で決済して清算します。つまり、契約の開始時点から終了時点までの差額だけを支払うか受け取ることになります。これにより、現物株の受け渡しを伴う手間やコストを省くことができます。