自行為替とは？外貨建証券運用における仕組みを解説
投資の初心者
先生、『自行為替』って何ですか？
投資研究家
外貨建証券を運用する際に発生する、信託銀行と自分自身の間で行う為替取引のことだよ。
投資の初心者
ということは、他の銀行と取引する『他行為替』とは違うわけですよね？
投資研究家
その通り。相手方が信託銀行であるかどうかが違いだよ。
自行為替とは。
投資用語で「自行替」というものがあります。外貨建ての証券（株や債券など）を運用するとき、その証券を売買する際には、円から外貨への両替や、外貨から別の外貨への両替が必要になります。この両替取引を、資産を管理している信託銀行（つまり自分自身）を相手方として行うことを「自行替」と呼びます。これに対して、信託銀行以外の銀行を相手方として行う両替取引は「他行替」と呼ばれます。
自行為替とは何か
自行行為替とは、銀行が自らの口座間の貨幣の動かし合いによって、外貨の売買を行う取引を指します。簡単に言うと、銀行が「左手でドルを買い、右手で円を売る（またはその逆）」という操作を行います。銀行は、この自行行為替によって為替相場を操作したり、外貨の需給を調整したりすることが可能です。
外貨建証券投資における自行為替
外貨建証券投資における自行為替とは、外貨建ての証券投資を行う際に、投資家自身が外貨の調達と売却を行う仕組みです。投資家が外貨を直接取引するのではなく、証券会社や銀行などの金融機関を通して間接的に行います。
この仕組みのメリットは、自分が必要な外貨を必要に応じて調達できることです。そのため、為替レート変動の影響を柔軟に受けられます。デメリットとしては、自行為替を行うには一定の手数料が必要になることが挙げられます。
自行為替の仕組みとメリット
自行行為替とは、国内の銀行が発行する外貨建て約束手形のことです。外貨建ての証券を購入する際に利用され、外貨を直接購入するよりも手数料や為替リスクを抑えることができます。
自行行為替の仕組みは、銀行が外貨建ての約束手形を発行し、それを投資家が購入することで構成されています。投資家は円を銀行に預け入れ、銀行はその円で外貨を調達します。銀行は調達した外貨で証券を購入し、投資家には外貨建ての約束手形を発行します。約束手形は一定期間後に円に換金することができます。
自行為替のリスクと注意点
自行為替の運用には、リスクと注意点が伴います。一般的な為替変動のリスクに加えて、自行為替固有のリスクも考慮する必要があります。自行為替は通常、発行元が外国の銀行である外貨建証券に投資します。そのため、発行国のデフォルトリスクや政治情勢の変化などの現地要因の影響を受けやすくなります。また、自行為替自体が外貨建てのため、円の価値変動のリスクも抱えています。このため、投資の際は発行国の信用リスクや為替動向を慎重に検討する必要があります。
他行為替との違い
自行為替と他行為替との主要な違いは、資金の移動方向にあります。自行為替では、投資家は自国通貨で海外債券などの外貨建証券を購入し、自国通貨で受け取ります。他行為替では、投資家は自国通貨を外国通貨に両替し、その外国通貨で外貨建証券を購入し、購入時の外国通貨で受け取ります。
自行為替の利点は、資金の移動が自国通貨で行われるため、為替変動リスクが相殺されることです。一方、他行為替は為替変動リスクが伴います。