資産担保証券とは？やさしく解説
投資の初心者
「資産担保証券」という言葉は聞いたことがありますが、具体的にどのようなものなのですか？
投資研究家
資産担保証券とは、企業が保有する資産（債権など）を担保に発行する証券のことです。簡単に言うと、企業の資産を現金化し、投資家がその資産から発生するキャッシュフローを受け取る仕組みです。
投資の初心者
なるほど、企業は資金を調達でき、投資家は利息収入を受け取れるわけですね。
投資研究家
その通りです。企業にとっては資産を売却することで資金を確保でき、投資家にとっては稳定的な利息収入を得られるメリットがあります。
資産担保証券とは。
資産担保証券とは、債権や住宅ローンなどの資産の信用力やキャッシュフローを担保として発行される証券の総称です。資産を証券化したもので、企業などが保有する資産を特別目的会社（SPC）に売却し、SPCがその資産を担保に証券を発行して投資家に販売します。
この仕組みでは、企業は債権の回収時期の前に資金を確保でき、投資家は証券から利息収入を得ることができます。
資産担保証券の概要
資産担保証券（ABS）とは、住宅ローンや自動車ローンなど、特定の資産の集合を裏付けとして発行される金融商品です。資産を担保に発行されるため、資産の返済状況によって債券の価値が変動します。資産の返済が順調であればABSの価値も上昇しますが、返済が滞ると価値が下落します。ABSはさまざまなリスクやリターンを有しており、投資家が自分の投資目的に応じて適切な商品を選択することが重要です。
資産担保証券の仕組み
資産担保証券（ABS）の仕組み
ABSは、ローンや債券などの金融資産を束にして、その将来のキャッシュフローを投資家に販売する商品です。このプロセスでは、次のような手順が行われます。
1. 原資産のプールローン、債券、その他の金融資産をまとめて「原資産」と呼ばれるプールを作成します。
2. 証券化原資産を担保として、ABSが発行されます。ABSには、さまざまな格付けが付けられます。
3. 投資家の購入投資家は、ABSの格付けやリスクに基づいて、特定のトランシェ（証券化された資産の区分）を購入します。
4. キャッシュフローの受領原資産から発生するキャッシュフローは、ABSの投資家に支払われます。
5. 優先順位ABSには、優先順位が設定されています。優先順位が高いトランシェは、デフォルトが発生した場合に最初に支払われます。
資産担保証券の種類
資産担保証券の種類
資産担保証券には、さまざまな種類があります。不動産担保証券は、不動産担保付き抵当証券が裏付けとなっています。一方、自動車ローン担保証券は、自動車ローンが裏付けとなっています。学生ローン担保証券は、学生ローンが裏付けとなっています。また、クレジットカード債権担保証券は、クレジットカード債権が裏付けとなっています。さらに、商業ローン担保証券は、商業用不動産融資が裏付けとなっています。それぞれの資産担保証券の種類は、独自の特性とリスクを有しています。
資産担保証券のメリットとデメリット
-資産担保証券のメリットとデメリット-
資産担保証券には、投資家にとってのメリットがあります。ひとつはリスク分散です。資産担保証券はさまざまな資産を組み合わせて構成されているため、単一の資産に投資するよりもリスクを分散できます。また、高利回りの可能性もあります。資産担保証券は通常、低格付け債権を裏付けとしているため、社債や国債よりも高い利回りが期待できます。
一方で、資産担保証券には投資家にとってのデメリットもあります。ひとつは複雑であることです。資産担保証券はさまざまな資産が組み合わされているため、その構造を理解するのが難しい場合があります。また、流動性リスクがあります。資産担保証券は少額で取引されることが多く、市場が不安定なときに売却するのが難しい場合があります。さらに、資産担保証券は金利変動リスクにさらされています。金利が上昇すると資産担保証券の価値は下落する可能性があります。
資産担保証券の投資方法
-資産担保証券の投資方法-
資産担保証券は、投資家に普通よりも安定した利回りを提供する金融商品です。資産担保証券への投資は、証券会社や投資信託を通じて行うことができます。資産担保証券投資信託（ABS信託）は、さまざまな資産担保証券を分散投資する投資信託です。投資家は、複数の資産担保証券に投資しているため、リスクを分散することができます。