ATM（アット・ザ・マネー）とは？投資用語をわかりやすく解説
投資の初心者
『ATM』の関連用語を教えてください。
投資研究家
『ATM』は「アット・ザ・マネー」の略で、行使価格と市場価格が等しい状態を指します。
投資の初心者
では、『オプションを行使したときに、利益がゼロの状態』というのはどういうことですか？
投資研究家
それは、行使価格と市場価格が等しい場合に発生します。この場合、オプションを行使しても利益も損失も発生しません。
ATMとは。
「ATM（アット・ザ・マネー）」とは投資関連用語で、以下の2つの状態を指します。
1. オプションの行使時に、利益も損失も発生しない状態（原資産価格と行使価格が等しい）。
2. 行使価格と原資産価格が等しい状態。
ATMとは？
ATM（アット・ザ・マネー）とは、投資用語で、オプション取引において、オプションの行使価格と原資産の現在の価格が等しい状態を指します。言い換えると、オプションを買うと、原資産を即座に現行の市場価格で購入できることを意味します。この状態では、オプションは内在価値を持たず、時間的価値のみで価値が決定されます。
ATMの2つの意味
「ATM（アット・ザ・マネー）」という投資用語には、実は2つの意味があります。
1つ目の意味は、オプション取引におけるオプション価格が、原資産の現在の市場価格と等しい状態のことを指します。この状態では、オプションの理論的価値はゼロとなり、オプションを買っても売っても儲けも損もありません。
もう1つの意味は、オプションの行使価格と原資産の現在の市場価格が等しい状態を指します。この状態では、オプションをすぐに権利行使しても、オプション価格分の利益が出ません。そのため、通常はオプションを保有する意味がなく、すぐに売却されることが一般的です。
ATMのオプション市場における役割
オプション市場におけるATMの役割は、オプションの理論価格と実際の価格が一致する点であること。この点では、オプションのプレミアム（差し引き価格）は、オプションを行使しない場合の価値がなくなるまで低くなります。つまり、ATMオプションは投資家がプレミアムを獲得したり損失を被ったりする可能性が低く、中立的なポジションを維持するのに適しています。オプション市場において、ATMはリスクを軽減するための戦略を立てたり、中立的なポジションを維持したりするための重要な基準点として機能しています。
ATMオプション取引の戦略
ATMオプション取引の戦略
ATM（アット・ザ・マネー）オプションは、原資産の現在の価格とほぼ等しい行使価格を持つオプションです。このオプションは、原資産の価格が大きく変動しない場合に利益を得るために使用されます。ATMオプション取引の戦略には、次のものがあります。
* -ストラングル-コールオプションとプットオプションの両方を購入します。これにより、原資産の価格がどちらの方向に動いても利益を得ることができます。
* -ストラドル-同じ行使価格のコールオプションとプットオプションを同時に購入します。これにより、原資産の価格が大きく変動したときに利益を得ることができます。
* -コンドル-2つのコールオプションと2つのプットオプションを組み合わせた戦略です。この戦略は、原資産の価格が適度に上昇または下降するときに利益を得るように設計されています。
ATM投資のメリットとデメリット
ATM投資のメリットとデメリット
ATM投資には、いくつかのメリットとデメリットがあります。メリットとしては、低いリスクで収益を得られる可能性がある点が挙げられます。これは、ATMオプションのプレミアムが、株価の変動に左右されにくいからです。また、ATMオプションは流動性が高く、売却したいときに簡単に市場で売却できます。
デメリットとしては、収益の可能性が低いことが挙げられます。ATMオプションのプレミアムは通常、低く設定されており、大きなリターンが期待できません。また、ATMオプションは時間的価値の減衰が速く、取引期間が長引けば損失が発生する可能性が高くなります。さらに、ATMオプションは株式の現物投資に比べてレバレッジが低いので、大きな損益を得ることは困難です。