逆ざやとは？投資用語をわかりやすく解説
投資の初心者
先生、逆ざやってどういう意味ですか？
投資研究家
逆ざやとは、購入した投資対象の価値が下落し、購入価格よりも現在の価格の方が安くなっている状態のことだよ。
投資の初心者
つまり、買った値段よりも安くなってしまうということですか？
投資研究家
その通り。逆ざやになると、投資した資金の一部または全部を失う可能性があるから、注意が必要なんだよ。
逆ざやとは。
投資用語の「逆ザヤ」とは、投資対象の価格変動によって、購入時よりも売却時（または現在の価格）が低くなっている状態を指します。
逆ざやの意味と仕組み
-逆ざやの意味と仕組み-
逆ざやとは、資産を売却する価格が購入価格よりも低い状態のことです。この場合、売却による損失が発生します。逆ざやが生じるのは、主に市場価格が変動したり、金利が変動したりしたときです。
たとえば、株式を購入した後に市場価格が下落すると、売却すれば購入価格よりも低い価格でしか売れなくなります。このとき、逆ざやが発生します。また、債券の場合でも、金利が上昇すると既存の債券の価値が下落する可能性があります。すると、当初の購入価格よりも低い価格でしか売れなくなり、逆ざやとなります。
逆ざやが発生する要因
逆ざやが発生する要因とは、主に以下の4つが挙げられます。
* -需給の不均衡- 売りたい人が多く、買いたい人が少ない場合や、買い注文が多いのに売り注文が少ない場合に発生します。
* -金利の変動- 金利が上昇すると、長期債の価格が下落し、逆ざやが発生します。これは、長期債のクーポン利回り（利息）が固定されているため、金利上昇時に市場金利よりも低い利回りになってしまうからです。
* -信用リスク- 信用力の低い債券は、投資家がリスクを回避するために割高で売買される傾向があります。そのため、同じ期間の信用力の高い債券と比較すると、利回りが高くなり、逆ざやが発生します。
* -流動性の低下- 流動性の低い債券は、市場の需給変動に敏感で、価格が大きく変動しやすい傾向があります。そのため、買い手と売り手の価格差が大きくなり、逆ざやが発生しやすくなります。
逆ざやのリスクと対策
-逆ざやのリスクと対策-
逆ざや取引を行う際には、以下のようなリスクを認識しておく必要があります。
価格変動のリスク市場価格が変動すると、逆ざやの幅も変化します。価格が予想と異なる方向に動くと、損失が発生する可能性があります。
スプレッドのリスク逆ざや取引には通常、スプレッド（購入価格と売却価格の差）が発生します。スプレッドが広がると、利益を圧迫し、損失につながる可能性があります。
流動性のリスク一部のCFD（差金決済取引）やオプションなどの銘柄では流動性が低い場合があります。流動性の低い銘柄では、希望の価格で取引できない、または取引に時間がかかる可能性があります。
逆ざやのリスクを軽減するための対策としては、以下のものが挙げられます。
十分な証拠金を積む価格変動による損失をカバーできるだけの証拠金を確保します。
市場の動向を把握する市場状況を常に監視し、予測不可能な価格変動を避けます。
損切りルールを設定する損失が許容範囲を超えた場合に取引を強制終了するルールをあらかじめ設定しておきます。
流動性の高い銘柄を選ぶ流動性の高い銘柄を選択することで、市場価格を反映したスプレッドで取引できます。
逆ざやを利用した投資戦略
逆ざやを利用した投資戦略とは、逆ざやの状態を利用して利益を得る手法です。一般的な方法は、先物市場と現物市場の価格差を利用することです。例えば、先物価格が現物価格よりも高い場合、トレーダーは先物市場で先物を買い、現物市場で現物を売って利益を得ることができます。この手法は裁定取引と呼ばれ、リスクが低いながらも安定した利益が期待できます。
逆ざやを避けるポイント
-逆ざやを避けるポイント-
逆ざやに陥ることを防ぐには、いくつかのポイントがあります。まず、為替相場の動向を注意深く監視し、急激な変動がないかを把握することが重要です。また、高金利通貨の購入や低金利通貨の売却など、通貨間の金利差を利用したキャリー取引を行う際は、為替変動リスクを慎重に検討する必要があります。さらに、逆ザヤのリスクを小さくするために、スプレッドが狭い業者を選択したり、通貨オプションや先物などの金融商品を利用したりすることも有効です。