投資の基礎『外国為替学説』とは？

投資の基礎『外国為替学説』とは？

外国為替学説とは

-外国為替学説とは-

外国為替学説とは、為替レート変動を説明する経済学上の理論のことです。この理論によると、為替レートは均衡点に向かう傾向があり、均衡点は購買力平価によって決まります。

購買力平価とは、通貨の価値は異なる国の同じ商品やサービスを購入するために必要な金額によって決まるという理論です。つまり、一国の通貨が過大評価されると、輸入品が安くなり、自国製品は他国で高価になるため、為替レートは調整されて購買力平価の水準に戻ろうとします。

フローアプローチとストックアプローチ

「外国為替学説」の基礎を理解するには、フローアプローチとストックアプローチという2つの視点が重要です。

フローアプローチは、為替市場への資金の流入と流出に焦点を当てます。このアプローチでは、為替レートの変動は、需要と供給のバランスによって決定されると考えられています。需要が高まると為替レートは上昇し、供給が高まると下落します。

一方、ストックアプローチは、為替市場における資金の残高に焦点を当てます。このアプローチでは、為替レートの変動は、投資家や企業などが保有する外貨資産と負債のバランスによって決定されると考えられています。外貨資産の残高が増加すると為替レートは上昇し、負債の残高が増加すると下落します。

フローアプローチとストックアプローチは、どちらも為替市場を理解する上で重要な視点です。フローアプローチは短期的な為替レートの変動を説明するのに役立ち、ストックアプローチは長期的な傾向を説明するのに役立ちます。

為替相場決定理論

為替相場決定理論とは、為替相場の変動を説明する理論体系です。様々な理論があり、それぞれ為替相場の決定要因を特定の経済変数に帰しています。

最も基本的な理論のひとつは購買力平価説です。この理論では、為替相場は異なる国における物価水準を反映するものであり、長期的に見れば為替相場変動は両国の物価水準の差に等しくなる、と考えます。

また、国際収支理論は、為替相場は国際収支の均衡を維持するために変動すると主張します。国際収支とは、ある国と他の国との間の商品・サービス・資本の取引の記録のことです。国際収支の赤字または黒字は為替相場に変動をもたらし、赤字を解消したり黒字を維持したりする方向に動くのです。

外国為替相場決定理論

-外国為替相場決定理論-

外国為替相場の変動を説明する理論には、主に6つの学説があります。

* -購買力平価説（PPP）-為替相場は二国間の物価の購買力を等しくするよう調整されるという理論です。
* -金利平価説（IRP）-為替相場は二国間の金利差を反映するという理論です。
* -国際収支説-為替相場は各国間の国際収支の均衡を維持するために調整されるとする理論です。
* -為替変動期待説-為替相場は将来の相場の期待値によって決定されるという理論です。
* -モデラニストアプローチ-為替相場は心理的要因や市場構造によって影響を受けるという理論です。
* -行動経済学アプローチ-人間の認知バイアスや感情が為替相場の動きに影響を与えるという理論です。

為替相場理論

為替相場理論は、外国為替市場における為替相場の変動を説明する理論的枠組みです。主な理論には、「購買力平価説」、「金利平価説」、「国際収支均衡説」があります。

購買力平価説は、2か国の物価水準が長期的に等しくなると仮定しています。つまり、為替レートは、2か国の物価水準の比率になります。

金利平価説は、2か国の金利差と為替変動の関係性を明らかにします。金利が高い国では通貨が上昇し、金利が低い国では通貨が下落する傾向があります。

国際収支均衡説は、国際収支の赤字や黒字が為替レートに影響を与えることを示します。黒字国では通貨が上昇し、赤字国では通貨が下落する傾向があります。