劣後債とは？仕組みや特徴を初心者にもわかりやすく解説
投資の初心者
『劣後債』について教えてください。
投資研究家
『劣後債』は、一般の債権者よりも債務弁済の順位が劣る社債のことを言います。
投資の初心者
順位が劣るということは、返済が遅れるってことですか？
投資研究家
その通りです。会社が経営破綻した場合、劣後債は他の債権者に支払いが済んでからしか返済されません。
劣後債とは。
「劣後債」は投資用語で、一般の債権者よりも債務の返済順位が低い社債のことを指します。
劣後債とは何か？
劣後債とは、企業が資金を調達するために発行する債券の一種です。一般的な債券とは異なり、倒産時の返済順位が低く設定されています。つまり、企業が経営破綻した場合、優先債権者や通常の債権者に返済した後に、劣後債権者への返済が行われます。そのため、劣後債はリスクが高い投資とみなされますが、その分、高い利回りで発行されるのが一般的です。
劣後債の特徴
さて、劣後債の特徴を解説します。まず、劣後債は「劣後」の名の通り、優先順位が低い債券です。つまり、企業が破綻した際に債権の返済を受ける順番は、他の債権より後回しとなります。このため、劣後債は一般債券よりもハイリスクとみなされ、利回りが高くなります。
また、劣後債は一般的に無担保で発行されます。つまり、発行する企業の資産が、劣後債の返済に充てられる保証がありません。このため、さらにリスクが高くなり、高い利回りが期待できます。ただし、無担保である分、万一企業が破綻した場合には元本の回収が困難になる可能性があります。
劣後債の仕組み
劣後債とは、債権者に支払われるべき債務の支払いと返済が、他の種類の債権が優先的に支払われた後にのみ行われる債券です。そのため、劣後債はハイリスク・ハイリターンの投資とされています。
劣後債の仕組みは、通常の債券と似ていますが、以下の点で異なります。まず、他の債権と比べて劣後順位にあるため、債券の価値が下落して会社が債務不履行になった場合に、劣後債の投資家は優先債権者よりも後に返済を受けます。また、利回りが通常の債券よりも高くなる傾向があり、投資家は高い金利を受け取る代わりに高いリスクを取る必要があります。
劣後債のメリット・デメリット
-劣後債のメリット・デメリット-
メリット劣後債は、通常の債券に比べて高い金利が期待できるのが大きな魅力です。また、株式と異なり配当金が非課税となるのも特徴です。さらに、劣後債は償還期限が設定されており、満期には元本が返済されます。
デメリットその一方、劣後債にはリスクも伴います。劣後債は企業が破綻した際に、他の債権者よりも後に返済される劣後性を持っています。つまり、企業の経営状況が悪化すると、劣後債の価値が下落したり、元本の返済が遅れたりする可能性があります。また、劣後債は市場での流動性が低い傾向があり、売却したいと思ったときにすぐに売れないこともデメリットです。
劣後債の投資対象としての魅力
劣後債は、投資対象として魅力的な側面を多く備えています。まず、高い利回りが期待できます。一般債に比べてリスクが高い分、利回りが高くなる傾向があります。さらに、金利変動の影響を受けにくいという特徴もあります。これは、劣後債の利回りが金利に連動しない仕組みになっているためです。そのため、金利が上昇しても、劣後債の利回りは安定することが期待できます。また、税制優遇が受けられるケースもあります。特定の条件を満たした劣後債には、税金の軽減措置が適用されることがあります。これにより、投資家の手取り利回りが高まる可能性があります。このように、劣後債は高い利回り、金利変動への耐性、税制優遇といった投資の魅力を兼ね備えているのです。